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YY财报亮眼,背后却是万重山
还没到放松的时刻。
谢舒怡

文/谢舒怡

与抖音快手、虎牙斗鱼之争比起来,欢聚时代(YY)相对远离了风暴中心。但是在直播业务的风口之下,已经做了九年直播业务的YY让人很难不注意。YY不仅在国内市场有一定话语权,在国外的业务更是风生水起,增势喜人。不过在亮眼的财报数据之外,无论是国内还是国外,YY的面前都摆了好几道难题。

YY财报亮眼,背后却是万重山

YY直播新挑战

最新的第二季度财报显示,YY旗下当家产品YY直播拥有超四千万月活用户,第二季度营收约28亿元,占比47.6%。据财经人士估算,第一季度去除虎牙直播营收后,YY直播占比为52.2%。因此对集团总营收的贡献有所下滑。

在九年的发展过程中,YY直播的问题逐渐浮现。

首先是付费用户减少的问题。YY直播付费用户增速从2019年Q2的19.1%逐渐下滑至2019年Q4的9.8%,首次低于10%。然而步入2020年后情况更加糟糕。今年Q1、Q2付费用户同比下降分别为3.6%和2.2.%。对此YY认为主要是疫情导致用户付费意愿下降。

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图源娱乐资本论

其次是以秀场、游戏为主的泛娱乐直播模式与时下形成新风口的带货直播相去甚远。前者尤其是秀场直播往往依赖于数量不大的头部付费用户,他们是否愿意为带货直播买单、能贡献多少销量都是难以断定的。

而带货直播在选品、销售、物流、售后等多个环节对平台有很高的专业度要求,在这一领域要重新开始需要面临重重关卡。

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更关键的是营收结构过于依赖直播业务。公开资料显示,直播营收占比已经连续11个季度高达92%以上。对此YY内部也在逐渐调整方针。YY的CEO李学凌称要在未来三至五年内逐渐转至电商收入为主、直播加部分广告收入为辅的经营模式。

这一计划在近期欢聚时代的投资中可见一二。今年6月,由欢聚领头完成了对同程生活的2亿美元C轮融资。8月,欢聚对跨境电商平台Shopline进行2000万美元的战略投资,据悉此笔资金将用于拓展Shopline东南亚地区业务。

电商转型能否成功暂且难以预测,但YY的海外业务显然已经成为了一个新的强劲增长点。

海外业务成为新增长点

2020年Q2财报的一个亮点在于YY海外业务增长趋势明显,YY全球移动端4.571亿月活用户中,91%来自海外市场。

其中Bigo Live更是占据半壁江山,贡献了直播收入过半的营收,29.5亿元,同比增长近150%。月活用户达2940万,同比增长41.3%。YY内部管理层对Bigo Live也十分看好,认为其未来至少能在海外获取相当于4个YY直播的营收规模。

SensorTower统计数据显示,Bigo Live在中国短视频/直播APP收入TOP20榜单中高居榜首,位于TikTok之上。

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其他海外产品也有亮点可寻。短视频应用Likee在上图榜单中排名第五,移动月活在去年年底就已经突破1.15亿,同比增长2.08倍。YY并购的即时通讯应用IMO拥有超2亿移动月活,其中嵌入的Likee入口帮助其进一步扩大用户流量池。小游戏APP"Hago"月活则突破了3000万,在逐步增长中。

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图源时氪分享

但是过高的营收成本导致的亏损以及目前针对中国应用的禁令为YY海外业务蒙上了一层阴影。

Bigo Live及其他产品的海外市场占有率是烧钱烧来的,目前还处于经营亏损状态,并且拖累了YY的净利润和毛利率表现。据财报显示,2020年第二季度YY的营收成本同比增长了50.8%,高达37.69亿元,收入分成费用、内容成本、带宽成本等均有不同幅度的上涨。

自2018年Q4至2020年Q1,YY净利润持续六季度下滑。今年第二季度由于Bigo经营亏损有所收窄,YY终于实现了同比38.3%的增长。但35.5%的毛利率仍然远低于去年同期的41.7%,其中主要是因为Bigo业务贡献占比提升。

除此之外,在出海企业纷纷"渡劫"接连遭遇禁令的大环境下,YY也难逃一劫。6月29日,Bigo Live、Likee和Hago在印度被禁,而这三款产品分别有18%、45%、47%,累计用户高达1.35亿,损失极大。

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印度APP禁令清单 图源网络

而最近字节跳动海外产品TikTok在美国也遭遇窘境,战火还蔓延至了腾讯上。覆巢之下,焉有完卵。中国企业出海频遭挫折必定也会给YY的海外业务带来极大挑战。

直播行业入局者众多,有如大浪淘沙。在激烈的市场竞争和长达九年的历程中,YY还能保持增长的态势、甚至开发海外业务固然是一件可喜的事情,但是现在没到放松的时刻。

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